Analysen

Die wiedergewonnene Kaufkraft wird noch nicht wahrgenommen

Die Kaufkraftverluste von bis zu 10 Prozent durch den starken Inflationsanstieg der vergangenen Jahre wurden durch Lohnanstiege bis zum ersten Quartal 2025 bereits weitgehend ausgeglichen.
Unterschiedliche Ergebnisse in den Lohnverhandlungen und unterschiedliche Anpassungszeitpunkte führen jedoch zu Unterschieden in der Entwicklung der realen Kaufkraft der Beschäftigten abhängig von der Branche.
Beschäftigte in der Energieversorgung, der öffentlichen Verwaltung und den sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen weisen aktuell bereits reale Kaufkraftzuwächse auf.
Im Verlauf des Jahres 2025 wird der Anstieg der Tariflöhne dafür sorgen, dass im Durchschnitt sowie voraussichtlich in fast allen Hauptgruppen die reale Kaufkraft des Jahres 2020 wieder vollständig erreicht werden wird.
Die deutlich höher empfundene „gefühlte“ Inflation gemessen anhand des Mini- bzw. Mikrowarenkorbs erklärt die hohe Konsumzurückhaltung trotz wiedergewonnener Kaufkraft.
Die wiedergewonnene Kaufkraft widerspiegelte sich 2024 bereits in einem realen Anstieg der verfügbaren Einkommen und der Sparquote. Eine Sparquote in der Höhe des langjährigen Durchschnitts hätte 2024 über den Konsum Österreich ein Wirtschaftswachstum beschert.
Ein offensiveres Konsumverhalten ist auch entscheidend für eine Verbesserung der österreichischen Wirtschaft 2025 um ein weiteres Jahr mit einem BIP-Rückgang doch noch zu vermeiden.

Analyse Die wiedergewonnene Kaufkraft wird noch nicht wahrgenommen (PDF)

Stand: April 2025

Zollschock: Regionale Auswirkungen

Am 2. April 2025 kündigte US-Präsident Trump die Einführung sogenannter „reziproker“ Zölle an. Es gibt den Basissatz von 10 Prozent, der für alle US-Handelspartner gilt. Zusätzlich gibt es einen länderspezifischen Importzoll, der beispielsweise für die EU-Länder 10 Prozent beträgt. Insgesamt gilt also für Einfuhren aus der EU für die meisten Waren künftig ein Mindestzollsatz von 20 Prozent. Am 9. April ordnete Präsident Trump an, dass in den nächsten 90 Tagen nur der 10-prozentige Pauschalsatz für alle Länder ausgenommen China zur Anwendung kommt. Die bereits fixierten Zölle von 25 Prozent bei Stahl und Aluminium bzw. KFZ bleiben allerdings weiter aufrecht. • Die USA sind ein bedeutender Handelspartner Österreichs. Im Jahr 2024 beliefen sich die österreichischen Exporte in die USA auf 16,2 Milliarden Euro, wobei Maschinen, Produkte der KFZ-Industrie und pharmazeutische Waren die Hauptkategorien waren. Damit sind die Vereinigten Staaten der zweitwichtigste Exportpartner nach Deutschland.
Die Importe aus den USA nach Österreich lagen mit 7,7 Milliarden Euro im Vorjahr deutlich unter dem Exportvolumen in die USA. Das entspricht einem österreichischen Handelsbilanzüberschuss von etwa 8,5 Milliarden Euro mit den Vereinigten Staaten. Die wichtigsten Importgüter sind pharmazeutische Produkte, KFZ und optische Geräte.
Die Steiermark, Oberösterreich und Wien sind für mehr als zwei Drittel der österreichischen Exporte in die USA verantwortlich. Das Burgenland hat mit Abstand das geringste Exportvolumen. Bei den beiden Industriehochburgen Steiermark und Oberösterreich ist der Anteil der Ausfuhren in die USA an der regionalen Wirtschaftsleistung mit 6,4 bzw. 4,7 Prozent am höchsten.
Insgesamt gehen wir davon aus, dass die protektionistischen Maßnahmen in den USA die heimische Wirtschaftsleistung um 0,25 Prozent nach unten drücken wird, wobei die Steiermark mit -0,5 Prozent und Oberösterreich mit -0,4 Prozent die Auswirkungen am meisten spüren werden.

Analyse Zollschock aus den USA (PDF)

Stand: April 2025.

Analysen-Archiv

Rechtliche Hinweise

Diese Publikation ist keine Anlageberatung, Anlageempfehlung, Marketingmitteilung oder Finanzanalyse dar. Insbesondere ist sie kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren und keine Aufforderung ein solches Angebot zu stellen. Sie dient nur der Erstinformation und kann eine auf die individuellen Verhältnisse und Kenntnisse des:der Anleger:in be-zogene Beratung nicht ersetzen.
Es handelt sich um eine Analyse aufgrund öffentlich zugänglicher Wirtschaftsdaten. Trotz sorgfältiger Recherche und der Verwen-dung verlässlicher Quellen kann keine Verantwortung für Vollständigkeit, Richtigkeit, Aktualität und Genauigkeit übernommen werden.
Jede Veranlagung in Wertpapieren ist mit Risiken verbunden. Anlagewert und Erträge können plötzlich und in erheblichem Um-fang schwanken und daher nicht garantiert werden. Es besteht die Möglichkeit, dass der:die Anleger:in nicht die gesamte inves-tierte Summe zurückerhält, unter anderem dann, wenn die Kapitalanlage nur für kurze Zeit besteht. Unter Umständen ist auch ein Totalverlust möglich.
Mögliche (Rück-) Zahlungen aus dem Produkt schützen Anleger:innen möglicherweise nicht gegen ein Inflationsrisiko. Es kann also nicht zugesichert werden, dass die Kaufkraft des investierten Kapitals von einem allgemeinen Anstieg der Konsumgüterpreise unberührt bleibt.
Zahlenangaben bzw. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
Nur im Rahmen einer Anlageberatung kann die UniCredit Bank Austria AG die persönlichen Verhältnisse der Kund:innen (Anlage-ziele, Erfahrungen und Kenntnisse, Risikoneigung, finanzielle Verhältnisse und finanzielle Verlusttragfähigkeit) berücksichtigen sowie eine produktspezifische Eignungsprüfung durchführen.
Wir weisen darauf hin, dass die steuerliche Behandlung von den persönlichen bzw. betrieblichen Verhältnissen des:der Anlagers:in abhängt und die Angaben über die Steuervorteile auf Basis der geltenden Rechtslage gemacht werden, die künftigen Änderungen unterworfen sein kann und über deren Beibehaltung keine Auskunft gegeben werden kann.

Analysen

Die wiedergewonnene Kaufkraft wird noch nicht wahrgenommen

Zollschock: Regionale Auswirkungen

2025

2024

2023

2022

2021

Das könnte Sie auch interessieren: