Die Entwicklung der nationalen und internationalen Kapitalmärkte wird von den Expertinnen und Experten des Bank Austria Private Banking laufend beobachtet und analysiert. Daraus resultiert die jeweils aktuelle Marktmeinung. Diese ist Grundlage für die Anlagestrategie der verschiedenen Vermögensanlageprodukte der Bank Austria.
Anleihen

Der Handelskonflikt zwischen den USA und China besteht als dominierendes Thema weiterhin, zuletzt hatte es jedoch den Anschein, als würden viele Anleger nach wie vor auf eine Lösung am Verhandlungstisch setzen, was sich in einer Zunahme des Risikoappetits und wieder anziehenden Renditen manifestierte. Für zusätzlichen Auftrieb sorgten erfreuliche Konjunkturdaten sowie die Erwartung auf eine weiter anziehende Inflation in den USA.

Eine weiterhin robuste Konjunkturentwicklung, welche die Inflation auf beiden Seiten des Atlantiks weiter befeuern sollte, sowie die allmähliche Rückführung der geldpolitischen Akkommodierung sprechen für graduell anziehende Renditeniveaus bei Anleihen der Kernländer.
Die Fed setzt ihren Zinserhöhungszyklus – wir rechnen mit zwei weiteren Leitzinserhöhungen in diesem Jahr – sowie ihre Bilanzverkürzung weiter fort. Auch die EZB reduziert schrittweise ihre Wertpapierkäufe, und plant diese bis Ende des Jahres zu beenden.

Folglich gewichten wir Renten in Summe bzw. EUR-Staatsanleihen weiterhin unter. Bei Unternehmensanleihen gehen wir selektiv vor, da wir diese nur bedingt für attraktiv erachten. Äußerste Vorsicht lassen wir bei Hochzinsanleihen walten. Hingegen bieten globale inflationsindexierte Staatsanleihen im Zuge langsam anziehender Verbraucherpreise Opportunitäten. Auch Schwellenländeranleihen weisen langfristig Potenzial auf und bleiben übergewichtet.

Aktien

Im Zuge der aktuell laufenden Berichtssaison überraschten viele Unternehmen mit über den Erwartungen liegenden Geschäftszahlen, und verliehen damit den globalen Börsen zuletzt Auftrieb. Für zusätzliche Unterstützung sorgt ein weiterhin solides makroökonomisches Umfeld. Darüber schweben handels- und politische Unsicherheiten allerdings weiterhin wie ein Damoklesschwert. Angesichts der schwelenden Themenkomplexe, die jederzeit zu Volatilitätsschüben an den Börsen führen können, belassen wir unser Anlagevotum bei Aktien unverändert auf „neutral“.

Regional betrachtet favorisieren wir Europa, Japan und die Schwellenländer. Trotz der sich zuletzt etwas abschwächenden Konjunkturindikatoren, allerdings von hohem Niveau aus, zeigt sich die Wirtschaftsentwicklung der Eurozone weiterhin robust. Darüber hinaus bieten ein zuletzt schwächer tendierender Euro sowie die Erwartung einer Fortsetzung des positiven Gewinnwachstums europäischen Aktien Unterstützung. Bei japanischen Aktien stellen die Dynamik der Unternehmensgewinne sowie die äußerst expansive Geld- und Fiskalpolitik Unterstützungsfaktoren dar. Wir bleiben bei unserer positiven Haltung zu den Schwellenbörsen, die von der Fortsetzung der robusten globalen Wirtschaftsdynamik profitieren sollten – Selektivität ist aber gefragt. US-Aktien haben wir aufgrund der relativ höheren Bewertung untergewichtet. Zudem weisen diese deutlich mehr Raum für negative als für positive Überraschungen auf.

Alternative Veranlagungen
Die Anlageklasse der Absolute-/Total-Return-Produkte sowie jene der Rohstoffe nutzen wir weiterhin zur Steigerung der Diversifikation und zur Optimierung des Risiko-Ertrags-Verhältnisses.

Datum: 8. August 2018       

Rechtliche Informationen

Wichtige rechtliche Information - bitte lesen:

Diese Publikation stellt weder eine Marketingmitteilung noch eine Finanzanalyse dar. Es handelt sich lediglich um Informationen über allgemeine Wirtschaftsdaten. Trotz sorgfältiger Recherche und der Verwendung verlässlicher Quellen kann keine Verantwortung für Vollständigkeit, Richtigkeit, Aktualität und Genauigkeit übernommen werden.

Die Publikation wurde nicht unter Einhaltung der Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt nicht dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen.

Diese Informationen sind nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder als Aufforderung, ein solches Angebot zu stellen, zu verstehen. Diese Publikation dient lediglich der Information und ersetzt keinesfalls eine individuelle, auf die persönlichen Verhältnisse der Anlegerin bzw. des Anlegers (z. B. Risikobereitschaft, Kenntnisse und Erfahrungen, Anlageziele und finanziellen Verhältnisse) abgestimmte Beratung.

Wertentwicklungen in der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu. Es ist zu bedenken, dass Wert und Rendite einer Anlage steigen und fallen können und dass jede Anlage mit Risiko verbunden ist.

Die vorstehenden Inhalte enthalten kurzfristige Markteinschätzungen. Die Wertangaben und sonstigen Informationen haben wir aus Quellen bezogen, die wir für zuverlässig erachten. Unsere Informationen und Einschätzungen können sich ändern, ohne dass wir dies bekannt geben.